广发证券发布最新观点认为，自3月末以来，整体政策宽松的背景下，局部城市政策出现收紧迹象，尤其是进入5月后，热点城市政策进一步收紧，其中北京通州商住限购政策落地，并且随后收紧落户政策，苏州和南京更是针对土地市场过热现象相继出台土地限价政策，而市场关于合肥、南京、苏州、厦门等热点城市政策收紧预期持续加强。而另一方面，多个省份出台供给侧结构性改革方案，明确去库存目标，而南宁、邯郸、桂林、山东、安徽、陕西、秦皇岛、新疆等地区相继出台系列政策化解房地产库存，主要包括财税补贴、鼓励农民工购房等。

在信贷政策方面，各地信贷政策相对平稳，但是各城市间信贷执行差距依旧较大，热点城市首付政策依旧偏紧。而在公积金方面，国管中心、重庆、天津、广州、成都、山东、长春、陕西、秦皇岛等多地政府相继出台公积金宽松政策，内容主要涉及公积金覆盖范围、首付比例、缴存比例和异地贷款等。

2016年1-5月份，全国商品房销售面积4.80亿平米，同比增长33.2%，增幅较1-4月份回落3.3个百分点，其中，住宅销售面积4.29亿平米，同比增长34.3%，增幅较1-4月份回落4.5个百分点。单月数据来看，5月份商品房、住宅销售面积同比分别增长24.2%和22.0%，增速较4月份分别大幅下降19.8个百分点和23.9个百分点。整体来看，5月市场景气度进一步下滑，我们认为行业小周期高点已至，而“地王”频现，使得热点城市未来政策收紧压力进一步加大，不排除热点城市限购政策重新回归的可能性，而成交方面，尽管16年全年成交增长已经基本确立，但重点城市成交进入4月以来，环比连续下滑，同比增速持续收窄，成交将持续降温。