昨日受美联储鹰派加息和债市动荡打击，国内市场经历“股债汇三杀”惊险下跌。尤其债市中国5年期、10年期国债期货盘中双双跌停，这两大品种也是上市以来首次跌停。A股受银行等蓝筹权重杀跌，沪指盘中一度跌破3100点。

　　尽管美联储加息靴子落地，短期之内再加息忧虑大幅缓解，但美联储关于2017年加息3次的预期，依然在全球市场发酵，今日人民币中间价再度下调219点，报6.9508，跌破6.9关口，三连降后创下了2008年5月来最低。美元指数昨日则创下十四年新高。

　　流动性紧张局面依然未能缓解。今日，Shibor连续第四天全线上涨，隔夜shibor报2.3300%，上涨1.90个基点;7天shibor报2.5190%，上涨1.40个基点;3个月shibor报3.1774%，上涨1.39个基点。

　　继昨日央行大额逆回购净投放1450亿之后，今日央行再度长短结合、加大释放流动性。央行今日先是进行1050亿元7天期逆回购操作，350亿元14天期逆回购操作，400亿元28天期逆回购操作。另外，今日将有1350亿逆回购到期，今日净投放450亿元，使得本周央行公开市场逆回购累计净投放2500亿元。

　　接着央行再对19家金融机构开展MLF操作共3940亿元，其中6个月2070亿元、1年期1870亿元，利率与上期持平，分别为2.85%、3.0%。此外，今日没有MLF到期。

　　此外，据路透援引消息人士称，证监会早间指导部分券商债券做市机构，继续向市场提供双边报价，且不要设置交易对手限制。业内人士认为，这主要是针对近期债市部分产品户在债券交易上面临的流动性不足问题。

　　光大证资管首席经济学家徐高在点评债市大跌时表示，央行的目的在于促进债市有序“去杠杆”，相信在短期内央行就会加大流动性的投放来平抑当前的紧张局面，避免事态过度恶化。

　　今日A股有所企稳。两市开盘涨跌不一，沪指开盘报3111.51点，跌0.2%。深成指开盘报10258.64点，涨0.02%。创业板开盘报1977.86点，涨0.1%。创业板经历本周初的暴跌之后，近两日连续反弹，今日题材股再度活跃，刺激创业板走高，早盘最大涨幅一度接近1.5%，突破2000点，沪指则明显较弱，全天震荡走势，午后创业板较高位有所回落，截止收盘，上证综指收报3122.98点，上涨0.17%，成交额1898.4亿元。深成指收报10334.76点，上涨0.77%，成交额2439.3亿元。创业板收报1998.11点，上涨1.13%，成交额588.3亿元。

　　沪指本周下跌3.4%，创近8个月最大跌幅。

　　板块方面，农产品、猪肉、互联网彩票、种植业、车联网、乳业、智能家具、高送转等板块涨幅居前，国防军工、银行、黄金、有色、证券、钢铁、煤炭等板块则全线回调。

　　两融余额连续两日回升。截至12月15日，A股两融余额报9559.84亿元，较上一日增加26.81亿元。

　　申万宏源固收团队认为，美元强势走势再次施压人民币贬值，贬值压力下，市场对人民币贬值导致资本外流和资金面进一步收紧的担忧再起，国债期货再次“崩溃”大跌，当前债市利空因素较多，债市情绪较为脆弱，在资金面紧张和债市急剧调整的情况下，市场对风险事件解读均偏悲观，极易发生超调。考虑到春节前资金紧张、物价短期继续上行、美债继续调整的背景下，预计春节前国内债市整体继续保持弱势，债市收益率将继续维持高位。

　　不过安信证券首席经济学家高善文在2017年度策略会上表示，股票市场正在从一个漫长的熊市转为牛市，这一转折深刻的背景是，房地产市场将近5年的库存去化过程正在结束，房地产市场对经济增长的作用正在变为正常，外加企业微观层面上已经显著地去杠杆，市场有望迎来更健康的基本面。

　　高善文表示，2017年股票市场可能从漫长的熊市转换成牛市，债券市场从漫长的牛市转换成熊市，这种转折的原因并不是因为调控房地产，而使资金流入股票市场。这一转折最深刻的背景是，2011年以来，由于房地产泡沫破裂，导致整个经济下滑，在此背景下，股票市场的基本趋势是蓝筹股横着走，市场追逐成长股，债券走出了一个非常好的牛市，但现在这一趋势正在结束。未来债券慢慢地将从长期的牛市转为熊市，股票也正在转为牛市，市场风格也将有很大的差异。商品市场已经率先转牛，部分城市房地产市场已经转为牛市，其他城市的房价正在结束下跌。对于这一战略性转折，投资者一定要高度重视，连续5年调整正在结束的迹象越来越明确。

　　海通姜超表示，短期恐慌情绪或逐步放缓，但是，海外冲击下，人民币贬值压力仍存，而年末临近、明年初换汇集中，加上春节前取现需求，资金面仍面临考验，债市需熬过冬天，短期上调10年国债利率区间至3%-3.4%;随着资金回表或增加银行表内对利率债的配置，债市仍有需求支撑，仍相对看好明年债市，坚定判断2017年10年期国债利率有望回到3%以下，拐点需等待明年春节后资金面改善。