 6月底，CIFED总指数收报-127.04，较5月末回升24.8，3月、4月和5月对应回升幅度分别为101.7、61.9和12.7。6月份，在岸债市收益率整体下行，资金面表现好于预期、5月份数据显示经济下行压力仍存、英国“脱欧”带动全球避险情绪升温等是主要推动因素。从月内走势来看，主要券种收益率基本呈现单边下探趋势，期间主要有两波收益率下行行情，分别对应5月份经济数据公布和英国“脱欧”时点。离岸方面，在离岸人民币流动性保持较为宽松以及企业债供应继续缺乏的背景下，收益率延续下行。财政部在6月底于香港发行的总计140亿元人民币国债中，3年期收益率定在预期水平的低端，印证了投资者对离岸人民币债券兴趣继续回暖的趋势。 分项指数继续全部处于负值区间，其中商业银行、公用事业和央企子指数“倒挂”程度小幅走阔，其余子指数则继续收窄。预计CIFED指数的“倒挂”收敛进程在未来一段时间仍会持续，但速度将放缓。6月资金面表现好于预期，对在岸债市表现形成支撑。进入7月份，由于前期逆回购、MLF操作到期量较大，预计央行仍会采取必要的政策举措维护资金市场表现，在岸市场收益率出现显著上行可能性低。离岸方面，新债发行可能有所增加，但短期内人民币汇率承压有可能带来负面影响，预计发行量仍将保持较低水平。 |
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