问：2015年最令人印象深刻的是什么？

　　答：财经方面，是美联储利率“正常化”，结束了自2008年次贷危机始的包括QE在内的宽松货币政策。接下来我们将看到货币政策正常化的利弊，要知道许多市场参与者并没有经历过升息周期。我们预计这些投资者在未来的判断力将不如那些经历过升息周期的市场参与者。

　　问：2016年表现最好和最糟的货币可能是哪些？为什么？

　　答：表现最好的可能是澳元，其已经表现出和其他商品货币的不同点，也摆脱了中国因素的影响。最糟的，除了巴西雷亚尔之外，可能是日元。日本面临了货币和财政政策都无法解决的经济困境。其中最严重的是人口问题。

　　问：2016年什么货币会有大行情？

　　答：欧元2016年的表现或令人意外，瑞郎也可能是这样。欧元兑瑞郎自2007年来持续承压，2015年1月是个爆发点。目前，瑞郎兑欧元、美元的估值是错配的。瑞士央行需要感受汇率管理的时间表，以令瑞郎汇率更为合乎实际。

　　问：2016年最大的宏观事件会是什么？

　　答：最大的宏观事件是：当油价下跌并可能在2016年多数时间保持低位的时候，通胀水平能否有所上升？各国央行认为，由于油价等大宗商品价格持续波动并失控，核心通胀是更好的政策工具。但经济学家认为，油价所带来的后续影响是深而广的。就算美国的失业率降至5%下方，美联储也未能达成2%的通胀目标。日本在过去20年更是如此。我们或许需要新的更好的通胀工具来避免令全球经济进入失速状态。

　　问：接下来哪个资产会引发新一轮金融危机？

　　油价仍将是关键资产，此外其他大宗商品也是，特别是像铜这样的工业金属。油价的下跌表面上看似是供给问题，但部分分析师也认为原油的需求端同样存在问题。全球性衰退或因此爆发。

　　北京时间12月30日10:45，欧元/美元报1.0926/28，美元/瑞郎报0.9923/30，澳元/美元报0.7278/81，美元/日元报120.49/52。