2019年的第3个交易日，上证综指开盘即创出4年新低，随后展开报复性反弹，收盘涨超2%强势收复2500点，全市场成交额超3200亿元，创一个月新高。

　　值得注意的是，券商板块今日出现涨停潮，西南证券、国海证券、中原证券、第一创业等多只券商股皆涨停。

　　有分析人士表示，券商板块大涨是受减税降费、降准等政策利好预期推动。今日，李克强总理考察了中国银行、工商银行和建设银行普惠金融部，并在银保监会主持召开座谈会。李克强强调，要加大宏观政策逆周期调节的力度，进一步采取减税降费措施，运用好全面降准、定向降准工具，支持民营企业和小微企业融资。

　　此外，今日市场上出现两则传言，一则是国家将对券商直投进行万亿级别注资，另一则是“可能会降低印花税”。对于两则传言，多家券商均表示只是市场传言，目前并未收到确切消息，券商股大涨不排除是各种传闻影响下的一种炒作。不过有券商高管认为，降低印花税对股市而言，有着极强的信号意义，成本虽小，见效明显。

　　券商直投迎万亿级注资?

　　今日一则传言，使券商直投成为焦点。传言称，国家将对券商直投进行万亿级别注资，以资助创新领域融资。

　　中证君(ID：xhszzb)向多家券商进行了求证，对方均表示只是市场传言，可能性不大，或为以讹传讹。有机构人士直言，短期内可能性不大，自2003年以来政策导向一直是券商要轻资产，而且券商投资能力并不比银行强很多，巨额注资还可能像之前一样流入二级市场。

　　但无论传言真实与否，随着券商业务模式由简单的通道业务向重资产模式转变，券商投行资本化时代或将到来。

　　广发证券指出，投行资本化业务特指投行业务+私募股权基金业务/直投业务。在当前监管环境下，两块业务存在严格的风险隔离墙，但客观上两块业务存在千丝万缕的关联，且一度在券商内部属于交叉业务。因此，随着投行资本化业务对券商的营收贡献不断增加，高度重视这一业务，是券商管理者也是机构投资者的新功课。

　　当下，券商行业的商业模式正由通道业务(经纪、投行等)向买方业务(自营、资管、衍生品、私募股权等)转型，投行资本化业务恰好处在承上启下的C位。

　　一方面，投行业务是券商的基础业务之一。在多层次资本市场不断丰富、发展直接融资市场日益迫切的背景下，其营收规模乃至贡献占比都有持续提升的空间。

　　另一方面，私募股权业务也逐渐迎来收获期。在金融机构服务实体经济的政策指引下，未来业务还有进一步成长空间，而且前期投资项目有望在科创板推出预期下退出更为顺畅。反观其他买方业务，基本还处于或转型或探索阶段，如自营业务探索去方向化、资管曲折回归主动管理、衍生品的大门尚未真正打开等。