和讯债券消息 近两年债券市场风云变幻，信用风险事件屡屡发生，陆续有公司 “踩雷”曝光。在经济政策的推动下，我国债券市场不断推出创新债券品种，加快国际化进程;但与此同时，各种违约事件依然不断出现，除城投公司外，各类主体刚性兑付均已打破。

　　不过相对于2016年，今年上半年债券违约情况得到了一定程度的缓解。Wind数据显示，今年1-6月，共有11家发行人发行的19只信用债出现了违约，涉及金额一共158.3亿元，较去年同期下降25%。今年上半年无论是违约债券的数量还是金额，都较去年同期出现了下降。

　　8月18日，由联合信用评级有限公司与联合资信评估有限公司共同举办的“2017年上半年中国债券市场信用风险回顾与展望论坛”在北京隆重召开，联合评级副总裁艾仁智博士在论坛上表示，虽然上半年金融监管环境趋严，两大债券市场信用债发行规模均下滑明显，融资成本整体上行，但基于基本面有所改善，公募债券市场信用等级趋于调升，受益于供给侧改革，产能过剩行业的发行人现金流改善盈利能力增强，上半年债市信用风险暴露趋缓，违约事件明显减少。

　　据统计，在今年上半年的信用债违约主体中，只有两家是新增的，其他的都还是“老面孔”。新增的违约债券分别是今年3月份华盛江泉集团有限公司发行的8亿元“12 江泉债”和今年6月19日到期回售的信阳市弘昌管道燃气工程有限公司发行的“13弘昌燃气债”，其余的违约均是原来已经违约过的发行人的存量债券。有业内人士表示，去年以来的“违约潮”基本结束，进一步违约可能性较小。

　　上半年信用风险得到了一定程度的缓解，那么下半年有哪些需要警惕的信用风险领域呢?

　　中信证券(600030,股吧)资产管理部总监黄德龙博士认为有如下五个方面：连续亏损且扭亏无望的僵尸企业;资源禀赋较差、负担较重地区的煤炭等资源型企业;过去一年未能成功在公开市场渠道融资的低等级企业;民营建筑企业、物流行业、非上市地产公司以及中小火电企业;以及某些信用文化缺失的地区产业债。

　　艾仁智博士也表示，下半年到期偿付量比上半年有所下降，但信用等级不高且进入回售期的债券较多，低评级企业的再融资压力将更高。具体来看，产能过剩行业、处于下行周期的行业以及经济结构单一、重工业化地区的非龙头企业须保持谨慎。经营风险较大的企业或自身业务造血能力较差，同时融资受限的企业也须格外关注。