证 券 基 金

　　基金资产高集中度不是“高风险”代名词

　　【经济日报】最近，围绕公募证券投资基金资产集中度的讨论继续升温，代表性观点是“基金行业资产集中度越高，风险越大”。由此推导出，我国货币基金市场乃至整个资产管理行业潜在流动性风险较大等观点。

　　这样的观点主要犯了两个错误：一是将较高的资产集中度简单等同于高风险;二是将产品结构不断优化变动的过程等同于潜在流动性风险放大的过程。

　　基金风格偏移 “真”成长基金难寻

　　【中国证券报】多家券商、基金近期发表观点，认为短期内市场或向成长风格分化，建议挑选相关风格基金。但记者发现，由于上半年市场以大盘价值风格为主，不少原来为成长风格的基金发生了风格偏移。当前，想要挖掘真正的成长风格基金并不是易事。同时，记者了解到，已有基金公司注意到上述现象，计划未来发行有更明确的投资风格的产品，以方便各类投资者选择基金。

　　险资参与定增热情降温 或更多转向二级市场

　　【经济参考报】日前，中国人寿发布公告称，因中国证监会近期发布《关于修改的决定》，申万宏源据此对原非公开发行A股股票方案进行相应调整。经公司慎重研究，并与申万宏源协商一致，双方于2017年8月3日签署了《申万宏源集团股份有限公司与中国人寿保险股份有限公司股份认购协议之终止协议》，中国人寿自协议生效之日起终止申万宏源股份认购。

　　今年以来，在再融资新规、减持新规等政策的威力下，投资风格趋于稳健的保险公司接连弃投定增项目。从一级半市场转向更为灵活的二级市场，正成为当下不少保险机构的权益配置策略。

　　金 融 要 闻

　　年中经济数据引好评 中国经济再次“超预期”

　　【人民日报】国际货币基金组织今年第三次上调2017年中国经济增长预期;彭博社对56位经济学家调查后，将三四季度中国经济增长预期分别提高了0.1个百分点;渣打银行将中国年度经济增速预期从6.6%上调至6.8%，并预计中国有望实现2010年以来首次加速增长……

　　伴随着中国经济年中答卷缓缓铺展，超预期的经济数据引发国际机构特别是西方智库的强烈反馈。正如德国《世界报》所言：“多年来一直有人预测中国经济衰退。现在，好得惊人的数据证明，中国经济火车头正开足马力驰骋。”

　　九寨沟震后理赔加速中 险企快速开通绿色通道

    济参考报】8月8日21时19分，四川省阿坝藏族羌族自治州九寨沟县发生7.0级地震。目前地震已经造成多人伤亡，其中包括部分游客。对此，保监会高度重视，指示当地保监局和保险公司迅速投入抗震救灾，积极开展保险查勘和理赔服务工作。四川保监局也要求各保险机构迅速启动应急预案，简化理赔流程和手续，按照“重合同，守信用”“应赔尽赔”的原则迅速开展保险理赔服务。

　　事实上，地震发生后，保险理赔绿色通道已经打开。包括太平洋保险、新华保险、阳光保险等多家保险公司都启动了地震应急预案，开通24小时理赔专线、简化理赔手续或是实施无保单理赔。

　　人民币连升 交运股“飞跃”调整阴霾

　　【中国证券报】近日，人民币中间价上调305点，破6.70关口，为2016年9月29日来最高。人民币的上涨对A股市场也形成了影响，昨日的A股市场虽然整体回调，但是人民币升值涉及的板块保持强势，此外黄金、白酒这样的防御性避险品种保持升势。短线市场上攻乏力的背景下，投资者可关注人民币走势带来的航空运输、造纸、化工、有色金属等板块的投资机会。

　　政 策 速 递

　　发改委连发两项专项债指引 七大产业成融资重点

　　【经济参考报】国家发改委日前连发两项专项债券发行指引，发挥企业债券融资对农村产业融合，以及健康、养老、教育、文化等七大产业发展的推动作用。发改委称，未来将进一步发展企业债券、公司债券等融资工具，撬动更多社会投资进入重点领域、重点项目建设。

　　据介绍，此次发改委发布了社会领域产业专项债券发行指引和农村产业融合发展专项债券发行指引。其中，社会领域产业专项债券是指由市场化运营的公司法人主体发行，募集资金主要用于社会领域产业经营性项目建设，或者其他经营性领域配套社会领域产业相关设施建设的企业债券。

　　互联网金融纳入MPA影响几何

　　【经济日报】近日，中国人民银行发布《中国区域金融运行报告(2017)》。在报告的“促进互联网金融在创新中规范发展”专题中，首次提出“探索将规模较大、具有系统重要性特征的互联网金融业务纳入宏观审慎管理框架，对其实行宏观审慎评估，防范系统性风险”。

　　所谓宏观审慎评估体系(MPA)，指的是商业银行的评估机制，由差别准备金动态调整和合意贷款管理机制整合而来，重点考虑资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、外债风险、信贷政策执行等七大方面。

　　郭树清会见林郑月娥

　　鼓励内地银行机构在港设区域总部

　　【中国证券报】日前，银监会主席郭树清会见了香港特区行政长官林郑月娥一行。双方共同探讨如何发挥香港在“一带一路”建设融资中的独特优势，并就加强两地银行业深度发展合作等议题交换了意见。

　　郭树清表示，内地银行业在整体金融体系中占绝对主导地位，上半年内地银行业总体发展平稳、风险可控。

　　林郑月娥表示，今年香港银行业资产总值增加10%，贷款也有增加，不良贷款的比例较低。要把握国家发展带给香港的机遇，不论是“一带一路”或粤港澳大湾区项目，都希望国家监管机构继续与香港金管局合作，以巩固和提升本港金融业。

　　国 际 视 野

　　富士康赴美国威州设厂计划恐有变 该州可能否决

　　【环球时报】富士康赴美国威斯康星州设厂计划恐怕有变，该州参议院可能否决这项投资案。据美国CNBC网站报道，美国总统特朗普大力支持的富士康投资案在威斯康星州参议院受阻，在仍未掌握足够票数的情况下，有可能遭到否决。

　　人工智能需求激增 英伟达二季度营收创新高

　　【财新网】人工智能领域的需求不断扩大，英伟达业绩保持高增长。8月11日，芯片巨头英伟达发布财报，截止7月30日的二季度，公司营收同比增长56%，达22.3亿美元，创历史新高;净利润同比增长123%，达5.83亿美元。

　　德银报告揭示德国经济隐忧

　　【经济参考报】德意志银行(德银)发布的一份研究报告指出，强劲的周期性复苏掩盖了德国经济增长基础被逐渐削弱的事实，预计到2025年，德国经济增速将降至0.75%，不及2016年增速的一半。

　　报告指出，社会福利支出已占德国国内生产总值(GDP)的29.3%，占德国财政总支出的43%。随着人口结构的变化，如何确保福利体系的可持续性是未来德国政府面临的一大挑战。

　　目前，德国公共财政状况良好，2016年财政盈余约占GDP的0.8%。德银认为，到2020年底，德国公共债务率有望降至欧盟规定的60%以下。不过，利率上升和老龄化将在中期对德国公共财政造成一定压力。