3月9日，央行发布2月金融统计数据。与1月相比，2月人民币贷款新增量和社融规模增量都出现了大幅下降。2月人民币贷款增加1.17万亿元，1月为2.03万亿元；2月社融规模增量1.15万亿元，1月为3.74万亿元。

　　九州证券全球首席经济学家邓海清指出，金融数据整体呈现高位回落态势，既有季节性因素，也有1月异常高的“非标”回归正常，还有房贷规模平稳回落因素。

　　综合2个月的数据来看，新增信贷总计3.2万亿元，与去年同期基本持平。

　　从央行发布的数据来看，2月份信贷增加额较前月出现了大幅下降。对于新增信贷的大幅回落，独立经济学家徐阳表示，2月信贷新增回落在预期之中。从资金投放角度看，基于早投放早受益原则，年初往往是银行信贷集中投放的重要时点。然而时下，信贷投放正处于一个由货币政策偏松转向中性甚至边际上收紧的时期，2月信贷增速因此较前期出现明显回落。

　　社融方面，规模增量减少了一半以上，2月份社会融资规模增量为1.15万亿元，比去年同期多3166亿元；1月份社会融资规模增量为3.74万亿元，分别比上月和去年同期多2.1万亿元和2619亿元。

　　2月，表外融资较1月大幅下降。2月，委托贷款增加1172亿元，同比少增479亿元；信托贷款增加1062亿元，同比多增753亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1718亿元，同比少减1987亿元。

　　徐阳表示，今年监管层已经多次强调要防控包括表外业务风险在内的金融风险。目前，“一行三会”正在紧锣密鼓地进行资管业务整体监管框架的统一设计，防止监管套利和资金空转。

　　分部门看，2月住户部门贷款增加3002亿元，其中，短期贷款减少802亿元，中长期贷款增加3804亿元，较1月份的6293亿元下降2489亿元，住户部门中长期贷款在新增贷款中占比32.5%，较1月份的31%微升。徐阳指出，居民按揭信贷下滑显示着地产调控预期升温，2月份居民按揭贷款的减少，既有监管部门窗口指导的原因，也有银行主动调整信贷结构的原因。

　　华泰宏观李超团队表示，1月的房地产按揭贷款是2016年积攒需求的集中释放，2月按揭贷款基本恢复正常。

　　企业信贷方面，非金融企业及机关团体贷款增加7314亿元，其中，短期贷款增加3386亿元，中长期贷款增加6018亿元。企业中长期贷款增加额占总的人民币贷款增加额的51.4%，占比仍然较高。实体经济的融资需求仍然维持在高位。

　　招商银行资产管理部高级分析师刘东亮指出，企业中长期信贷仍高于去年同期，但值得注意的是，企业债券净融资出现大幅下降，债市走熊及资金紧张是主要原因。

　　2月，企业债券融资净减少1073亿元，同比多减2458亿元。

　　“综合1～2月金融数据可以发现，尽管由于债市调整导致债券发行大幅减少，但是实体经济整体的融资需求并未降低，反而仍然维持高位，重点观察1-2月的固定资产投资数据，若资金确实进入实体经济则表明经济在持续好转。”邓海清表示。