四季度前两个月，沪指大涨逾200点，周线7连阳。今日是11月收官之战，三大股指均小幅低开，随后呈现八二分化的迹象，创业板指在同花顺、万达信息封指标股的带领下一度涨幅近2%，而沪指则受蓝筹品种的拖累震荡回落，午后沪指依然震荡走低，中国联通的封板并未刺激市场，创业板则呈现窄幅震荡的走势。截止收盘，上证综指收报3250.03点，下跌1%，成交额2628.1亿元。深成指收报11012.19点，下跌0.2%，成交额3007亿元。创业板收报2183.05点，上涨1.05%，成交额966.4亿元。

　　目前来看，市场权重股的核心逻辑是险资举牌、政策与行业扶植、国企改革三个因素，本质上是政治红利的释放。

　　截至11月29日，上交所融资余额报5501.97亿元，较前一交易日增加34.75亿元;深交所融资余额报4166.11亿元，较前一交易日减少4.23亿元;两市合计9668.07亿元，增加30.52亿元。

　　个股方面，联通集团已经确定了混合所有制改革(混改)方案，下一步将走审批流程。三大互联网巨头百度、腾讯和阿里巴巴都会参与联通集团的混改，但是各家持股比例不同。联通集团旗下的A股上市公司中国联通自从传出混改消息就反复活跃。11月30日，中国联通股价一度涨停摸至6.77元，较10月10日中国联通披露集团公司参与混改时的4.31元，一度涨逾超过5成。

　　昨日，10年期国债期货主力合约盘中跌0.73%，创上市以来最大跌幅;Shibor利率连续14天全线上扬。机构表示，“钱荒2.0”来袭，债券市场仍将处于2013年下半年“钱荒”以来的最黑暗时代。

　　央行11月份公开市场净投放150亿元，与9、10月份央行公开市场净投放4600、4414亿相比，流动性明显趋紧，其带来波动风险已难以避免。机构预计资金整体紧张格局持续到春节前，经济和通胀回落之时即是资金面好转之日，明年2、3月份资金面有望好转。

　　周三，央行公开市场进行2300亿逆回购，当日公开市场有1400亿逆回购到期，因此当日净投放900亿，并结束四天净回笼，当日各品种利率均与上个交易日持平。央行继续就7天、14天、28天期逆回购操作需求询量。

　　资金面紧张情绪也已蔓延至交易所市场。周三上交所隔夜国债逆回购GC001利率一度大涨至9.9%;深交所隔夜国债逆回购R-001利率一度涨至8.6%。

　　长江证券分析师赵伟表示，资金面持续紧张而央行连续净回笼是债市大跌的直接导火索;央行坚持“收短放长”降杠杆，债市驱动逻辑或逐渐改变;全球债市调整等也压制了国内政策和资本市场。国内外利空因素较多，债市调整或仍将持续一段时间。

　　此外，29日全国社会保障基金理事会公布了选定的4家基本养老保险基金托管机构，分别为工商银行、中国银行、交通银行和招商银行。人社部新闻发言人曾表示，今年年内将组织首批委托省份与社保基金理事会签订合同;全国可以纳入投资运营范围的资金总计约2万亿元。

　　托管机构的选定，标志着基本养老保险基金入市的步伐更进一步。根据去年颁布的管理办法，养老金投资股市上限30%。

　　值得注意的是，在深港通即将开通之际，公安部、证监会护航深港通，五地经侦成证券犯罪办案基地，对于护航深港通和资本市场秩序、切实保护广大投资者合法权益，具有十分重要的意义。

　　方正证券任泽平认为，深港通即刻启航，打通资金双向流通，是资本对外开放的重要拼图。深港通下的股票交易将于2016年12月5日开始。深港通的正式开通，有助于打通两地资金的双向流通，丰富两地投资者品种的选择;另一方面，深港通有利于提升资本市场的开放程度，将成为我国对外开放的重要拼图，加快推进A股交易市场化的改革。

　　2016年余额已不多，这一年，A股开年就大跌，沪指两次触发熔断并终止交易，最低探至2638.3点，随后震荡回升，开启了反弹走势。对于即将到来的2017年，A股又将如何运行，来看看各大券商的观点。

　　从中信、中金等10家主流券商已发布的2017年A股策略报告来看，普遍对2017年A股行情持乐观态度。海通证券称2017年市场有望从震荡市演变为牛市，国内大类资产比较，股市性价比高，地产调控会强化银行理财和险资等配置转向股市，预计2017年全部A股净利增速同比为8%，结束4年的底部盘整，开始回升。

　　中信证券亦认为A股2017年整体盈利增速将回升至8.0%，入市资金监管趋严高峰已过，A股配置价值提升，对资金吸引力增强。展望2017年，中信证券认为A 股会经历从结构市到趋势上行的过程，其中二季度行情较好，四季度开始风险因素会主导。

　　中金公司表示2017年A股市场结构性机会将优于2016年，全年有望实现个位数收益，尤其是精选个股的空间将逐步打开。中金公司预计2017年GDP增速会小幅下降，人民币汇率可能略有贬值，综合其他假设，预测A股2017年盈利增长7.3%。

　　银河证券对2017年A股行情判断较为谨慎，称2017年对A股而言将面临一定波动，但仍存在结构性机会。其分析认为2017年供给侧结构性改革持续推进，旧泡沫将被逐步刺破，经济将在冲击中构筑新的增长动力，寻找结构性机会。随着特朗普的上台，美联储加息路径将出现较大的不确定性，人民币贬值压力仍存，无风险利率易上难下，警惕货币政策趋紧风险。同时认为2017年需求将逐步下滑，地产受制于调控，基建受制于财政约束，二者均难以维持目前的增速。在缺乏需求改善的条件下，上游大宗商品价格难以持续大幅上涨，明年PPI将出现拐点。随此而来，A股企业盈利也将出现拐点。