武昌鱼（600275）的举牌风波愈演愈烈。在昨日，武昌鱼再度发布一份权益变动公告，两股举牌势力宜昌市长金股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“长金投资”）与武汉联富达及其一致行动人宣布结成“同盟军”。举牌方的合二为一使得长金投资及其一致行动人的持股比例直逼武昌鱼现任第一大股东，一场围绕武昌鱼的控股权争夺战即将开打。

两股举牌势力成同盟

武昌鱼的举牌风波再现新转折，两股举牌势力突然闪电结盟。

举牌方武汉联富达及其一致行动人一度被认为是半路杀出的程咬金，而昨日武昌鱼发布的公告显示，武汉联富达及其一致行动人突然选择了与另一家举牌方长金投资结成利益共同体。公告显示，10月13日-15日，长金投资与武汉联富达、杨青、李冰清、望灵、夏智勇、胡青协商，并最终于10月15日签署了《一致行动协议书》。

实际上，在上交所问询函的追问下，武汉联富达与杨青、李冰清、望灵、夏智勇、胡青等刚刚在10月9日签署了《一致行动协议》，这直接导致了武汉联富达及其一致行动人以10.37%的持股比例瞬间对武昌鱼完成二度举牌。然而，没想到的是，仅仅过了6天的时间，武汉联富达及其一致行动人便与长金投资又成为了一致行动人，可谓闪电结盟。而在结盟之后，截至10月15日，长金投资及其一致行动人合计持有武昌鱼股份约8849万股，占其总股本的17.39%，成为武昌鱼目前的第二大股东。

值得注意的是，两股举牌势力结盟在此前就已经有所征兆。在10月13日武昌鱼公布的一份问询函回复中，曾披露了柳浩、廖祥玉与武汉联富达之间的代理投资关系，以及柳浩、廖祥玉与长金投资之间的LP投资关系，而这直接让先后举牌武昌鱼的两股势力联系在了一起。

此外，由于武汉联富达及其一致行动人以及长金投资在此前的操盘武昌鱼过程中存在诸多蹊跷的资本运作轨迹，因而更有市场人士质疑长金投资及其武汉联富达等原本意图坐庄武昌鱼，但无奈上交所连续追问迫使武汉联富达及其一致行动人曝光，最终在短期无法出逃的情况下选择公开露面转而夺取武昌鱼控制权。

控股股东地位受挑战

在一位长期关注武昌鱼的投资者看来，两股举牌势力的结盟将直接开始威胁到武昌鱼现任第一大股东北京华普产业集团有限公司（以下简称“北京华普”）的控股股东地位。这也意味着，武昌鱼的控制权争夺战随时可能开打。而在昨日，武昌鱼已经临时停牌，原因则是拟披露重大事项。

据武昌鱼半年报，截至今年6月30日，武昌鱼的第一大股东北京华普合计持有武昌鱼约1.06亿股股份，占公司总股本的20.77%。若以上述持股比例计算，在结盟之后，长金投资及其一致行动人的持股比例距北京华普的持股比例仅差3.38%。

尤其值得注意的是，长金投资已经明确表示存在进一步增持的意愿。在9月25日，长金投资首次举牌武昌鱼之后不久，长金投资曾公开承诺将在未来6个月内进一步增持武昌鱼股票，数量不少于约2543万股。而昨日的公告显示，在9月25日至今，长金投资已经继续增持了约1026.5万股武昌鱼，还剩约1516.5万股未增持。以此粗略估算，在长金投资增持完成之后，长金投资及其一致行动人将合计持有约1.037亿股武昌鱼股份，约占武昌鱼总股本的20.37%。届时，长金投资及其一致行动人所持的武昌鱼股份比例与北京华普的持股比例将只剩下约0.4%的差距。由此不难看出，北京华普的控股股东地位岌岌可危。

北京商报记者昨日曾就公司控股股东是否有进一步增持计划电话采访了武昌鱼董秘办公室工作人员，对方表示，“目前没有收到第一大股东进一步增持的表态”。

业绩低迷反成香饽饽

在沪上一位基金经理看来，新晋举牌方看上的或许是武昌鱼的壳资源价值以及未来公司可能存在的转型预期。

据了解，武昌鱼主要从事淡水鱼类及其他水产品养殖。不过，近几年武昌鱼的业绩表现一直不佳。公司近五年以来的扣非净利润连续亏损，说明武昌鱼的真实盈利能力很差。

在今年上半年，武昌鱼的总营业收入约为591万元，同比下滑14.85%，对应的归属净利润为亏损约1502万元。若以产品分类，武昌鱼的主营业务农产品在今年上半年仅实现约25万元的营业收入，且毛利率为-25.99%。“正是因为经营业绩不佳，才具备了壳资源的价值。”上述投资者称。而上述基金经理也认为，业绩连续不佳让武昌鱼具备了一定的转型预期，并且公司近几年的股权结构一直较为分散，除了第一大股东持股比例超过20%以外，其他的股东持股十分分散，因而具备了被举牌的条件。对于举牌武昌鱼的原因，长金投资及其一致行动人在权益变动书中均表示是由于“看好武昌鱼未来业务发展前景”。而以目前武昌鱼主营业务的盈利表现来看，显然并不会博得举牌方的青睐。

不过，武昌鱼董秘办公室工作人员昨日在接受采访时告诉北京商报记者，“转型目前尚不成熟”。以此来看，在股权之争尚未正式落幕之前，武昌鱼的转型预期仍存在较大的不确定性。