在九牧王(601566)男装股份有限公司最新发布的《关于控股股东股份质押公告》显示，决定质押公司1500万股份，并已于10月11日办理质押手续。对此，业内分析人士指出，九牧王频繁进行质押股份融资，说明公司现金流存在问题，如果质押股份过多，公司的大股东或会易主。

　　值得关注的是，在去年底，九牧王已经开始通过质押股份的方式进行融资。截至本次质押股份完成，九牧王累计质押公司股份约2.7亿股，占公司股份总数的47.3%。

　　北京商报记者查阅九牧王2016年上半年财报发现，公司营业收入由去年同期的10.26亿元下滑至今年的9.84亿元，下滑幅度4.09%。营业利润同比下降24.75%至2.06亿元，归属母公司净利润同比下降11.39%。与此同时，由于上半年主营业绩不佳，九牧王品牌专卖店净关店29家。

　　事实上，从2015年开始，九牧王为自救就提出向零售转型，通过对店铺的重新规划与打造，形成可复制的运营标准，将终端店铺直接对接到总公司。但广发证券(000776)最近发布的研报却显示，目前九牧王零售转型不及预期，公司只能靠关闭盈利能力低下或者没有盈利能力的店铺，以及质押股份为公司融资提供担保，以期提振业绩。服装独立评论人马岗认为，九牧王通过质押股份为公司担保虽然可以快速为公司融资，但这一行为存在一定风险。另外，若要长久发展，该公司还是应注重打造高性价比的产品和拓宽主营业务才能保持竞争力。