在古交循环经济园区，金融机构负责人及投资人参观古交配煤厂储煤车间

金融机构负责人及投资人参观晋能集团清洁能源公司

　　为助力煤企摆脱资金困境，山西频出新招。18日，山西再度主动邀请各大金融机构负责人及投资人入晋，亲临煤企生产第一线进行实地考察和调研，与煤炭企业面对面对接，深入沟通。这场由山西省金融办、山西省民政厅、山西省国资委主办，九大煤炭企业协办的活动，吸引了来自银行、证券、保险、基金、资管等60余家金融机构总部审批、授信、投资部门负责人及驻晋分支机构负责人330余人。

　　“助力煤炭企业，不仅要走出去，还要请进来。”山西省金融办相关负责人介绍，此次活动其实是7月13日副省长王一新带领全省九大煤企进京路演的延续，“通过实地考察，让更多机构了解山西供给侧改革的实际成效。”该金融办负责人介绍。

　　各项数据显示，如今，寒潮中的煤市正在发生好转。山西省国资委副主任马进介绍，7月份，山西省属煤企煤炭综合平均售价为258.4元/吨，环比增长3%。山西省金融办副主任张炯伟认为，对于煤炭行业来说，其作为中国主体能源的地位短时期内难以改变，只是受经济下行影响，暂时困难。随着煤炭供给侧结构性改革的不断深入，山西必将会走出一条资源型地区转型升级的新路，山西的优质大型煤炭企业也将会迎来凤凰涅槃般的浴火重生，希望通过此次深入煤炭企业调研的活动，增进金融机构和企业之间的彼此互信。

　　记者了解到，本次调研活动采取太原主会场(焦煤集团、晋能集团、山煤集团、美锦集团)和其余五大煤企(同煤集团、阳煤集团、潞安集团、晋煤集团、潞宝集团)驻地分会场同步启动，通过分组、分地考察煤炭企业、优质项目的形式，让金融机构相关负责人深入煤炭企业生产前沿，直观感受山西优质煤炭企业雄厚的技术实力、先进的装备设施、一流的管理理念。

　　在启动仪式之后，调研人员考察线路共分两路，一路考察官地煤矿、古交循环经济园区、晋能清洁能源公司、美锦工业园区。另一路考察山西霍尔辛赫煤业有限责任公司、山西省长治经坊煤业有限公司。众多金融机构负责人表示，在调研之后，对于山西的煤炭企业有了更加全面且直观的认识，有助于下一步的继续合作。

　　“山西的传统煤炭企业现代化程度较高，资源优势突出，资源相对集中，与国家政策相符，行业优势突出。相信通过规模的扩大、结构性的改革，以及金融机构的支持，行业形势一定会逐步好转。”中信银行总行授信审批部总经理助理王颖谦告诉记者，此次深入煤企考察，金融机构看到的不仅是依靠煤炭挖掘等传统技术的煤炭企业，更看到了跳出传统行业的清洁能源技术，比如晋能集团清洁能源科技公司的光伏发电，其机组都是国内领先的，如今，既然企业被市场倒逼转型，相信会走得更远、更好。而中信银行此前与不少煤企都有合作，下一步，若有合适契机，也会为山西提供更大支持。

　　中国银行山西省分行行长刘旭伟则说，当前山西经济正处于改革开放以来最困难的时期，但今后乃至相当长的时期内，煤炭的主打能源地位不会改变，“我们对山西煤炭行业和山西经济充满信心。”

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　　推进煤炭供给侧改革我省频打组合拳

　　近两年，受经济下行压力加大、煤价持续走低、煤炭去产能政策推行、环保压力加大等诸多因素影响，煤炭行业在金融市场的地位急转直下。山西省煤炭工业厅副巡视员张兴元介绍，全省煤炭产量从今年4月份开始大幅下降，到今年7月底，全省煤矿企业库存比年初减少812万吨，降幅16.28%。数据显示，5月份以来，煤炭综合售价开始逐步回升，且后期仍将保持增长，而部分煤企的融资困境也正在得到缓解，在业内人士看来，这在一定程度上得益于近期山西为支持全省煤炭行业的结构性改革密集实施的多项举措。

　　副省长带煤企赴京路演成效初显

　　7月13日，山西省副省长王一新带领全省九大煤炭企业集体进京，展示山西积极开展供给侧结构性改革以及转型综合性能源公司方面的成果。

　　据山西省金融办相关负责人介绍，在“7·13”煤炭路演后，外界对山西的态度发生了较大改变，山西的煤炭企业债券融资形势同时出现明显拐点，债券发行环境有效改善。

　　来自山西省金融办的数据显示，截至8月17日，全省煤企在一个月内共完成债券发行6只，金额100亿元，发债利率持续走低，共为企业节约成本5390万元。

　　7月19日，就在进京路演后不久，山西煤炭行业首只债券发行仅用1天完成申购，为晋煤集团超短融20亿元，节约利息支出约2250万元。很快，潞安集团的20亿元短融券、同煤集团的20亿元5+n年永续中票、潞安集团的10亿元短融券、焦煤集团的15亿元超短融券、晋能集团的15亿元超短融券均陆续成功发行。

　　而就在8月18日当天，来自银行间交易商协会的消息显示，阳煤集团20亿元短期融资券顺利发行，当日缴款。与此同时，债券发行利率持续走低，此次阳煤集团短融券发行利率为4.71，一发行便受到市场热捧。这也是自北京路演之后，山西连续发行的第7笔煤炭企业债券。

　　山西省金融办相关人士介绍，截至目前，七大省属煤企在全省全口径融资总量7255亿元，占全省银行业各类融资存款的21%。今年上半年，银行承销七大煤企各类债券800亿元，目前银行业支持七大煤企债券融资达2065亿元，贷款余额4400亿元，占全省各项贷款的23%。记者了解到，山西已构建企业债券发行备案、监测、预警三项工作机制，确保不发生一笔违约。迄今为止，七大省属煤企尚未发生一笔不良贷款，也无一笔违约债券。

　　为煤炭企业融资增信将推CDS

　　为了降低企业发债难度，给省内煤炭企业融资增信，山西省正着手准备推出CDS(信用违约互换)，目前方案已经上报省政府审批。这也是在进京路演之后，山西支持省属大型煤企发债融资的又一动作。

　　山西省金融办相关负责人介绍，山西CDS的推出，将参照中债信用增进投资股份有限公司的模式，组建“山西版”的省级信用增进投资公司——晋商信用增进投资公司，该公司业务涵盖短期融资券、中期票据、企业债、公司债、中小企业集合票据、非公开定向债务融资工具、项目收益票据等各类信用债券以及银行理财产品、信托计划、资产管理计划等投资类产品，注册资本金30亿元到40亿元，全部为国有资本，将通过多样化的信用增进方式，支持重点企业增信融资。相关消息显示，山西金融投资控股集团、中国信达、中国平安等机构目前均有意向，不过尚未进入实质性募股阶段。

　　记者了解到，这一即将成立的省级信用增进投资公司，其核心运行模式就是开展CDS交易。CDS卖方就标的债务，向买方提供信用风险保护;买方则向卖方支付信用保护费用(或直接由债务人承担该笔费用)。一旦出现债务违约，由CDS卖方向买方偿付违约损失。

　　据悉，CDS是国外债券市场中最常见的信用衍生产品。在信用违约互换交易中，希望规避信用风险的一方称为信用保护购买方，向风险规避方提供信用保护的一方称为信用保护出售方，愿意承担信用风险。在国外债券市场中，这一工具已经被普遍应用。

　　在业内人士看来，CDS的推出，或将在很大程度上解决七大煤企所面临的融资问题和流动性问题。

　　输血七大煤企“短贷”转向“中长期”

　　对于煤炭企业来说，银行信贷资金的支持同样是解决危机的重点。近期，山西开始推动重点企业负债结构优化重组，对七大省属煤企进行“短贷”转“中长期”的贷款重组，来缓解短期流动性风险。相关数据显示，截至2015年末，山西七大煤企总负债近1.1万亿元，其中流动负债近6800亿元。

　　长期以来，贷款手续繁琐、期限短等问题一直困扰着借款企业，也导致了企业短贷长用现象普遍存在，对借款企业而言，以短期贷款为主的负债结构使企业资金周转压力增大，资金成本增加，一旦受到外部经营环境影响和银行信贷政策影响，极易引发风险，而此前山西银监局已出台相关指导意见，引导全省银行业金融机构设立开办省属煤炭集团转型升级中长期专项贷款。而针对煤炭产业项目属性和生产经营周期长的特点，山西将设立3至5年的省属煤炭集团转型升级中长期专项贷款。记者了解到，山西焦煤、同煤、阳煤等七大省属煤企的4000多亿元银行贷款将全部重组为转型升级中长期专项贷款。

　　与此同时，山西也组建了债权人委员会，维护债权银行共同权益，明确要求债权银行成为一致行动人，最大限度帮助企业渡过难关。目前，全省已完成组建230家，涉及授信余额1.26万亿元，贷款余额0.6万亿元。